白酒行业正步入深度调整期，高增长、高利润的黄金时代一去不复返，伴随着众酒企经营思路的调整，在下半年消费旺季的到来将会刺激需求改善，估计处于底部区域的白酒板块有望迎来回暖。

      今年一季度，贵州茅台的营业收入和净利润增长率分别为19.11%、21.01%;五粮液营收和净利润增长率分别为5.41%、18.91%;泸州老窖营收和净利润增长率分别为-3.36%和-11.64%。而老白干酒上半年实现营业收入8.06亿元，同比增长10.71%;实现净利润2803.45万元，同比下降12.14%，整个行业业绩惨淡。

      上半年，以茅台、五粮液为代表的高端白酒一度出现量价齐跌、库存积压甚至价格倒挂等问题。由于白酒企业的品牌竞争力不同，高端酒价格下行之后，基于自身良好的品牌力，导致二三线酒企的一部分市场被争夺，从而挤压了二三线酒企的生存空间。目前白酒仍处于供过于求的局面，大量的库存消化需要时间，调整过程中，行业龙头将凭借品牌及资金优势等获得份额提升，二三线酒企则继续承担较大压力。

      到今年5、6月份时，由于价格超跌刺激终端购买意愿，加上厂家控货策略对经销商信心的稳定，高端白酒出现企稳回升，价格及销量均出现回暖。而中秋国庆期间的白酒动销情况更为引人关注。正常的商务往来和白酒消费会随着中秋、十一的到来而有所改善。目前茅台、五粮液、泸州老窖的淘宝网主流卖家总销量开始增加，茅台、五粮液和泸州老窖的渠道基本面持续改善，一线酒的库存和价格保持稳定。

      尚普咨询在《2012-2016年中国白酒行业发展前景与投资风险研究报告》中指出：受国内经济增速放缓、限制三公消费等多种不利因素的影响，白酒行业的市场竞争更加激烈。在酒企及经销商多种转型及促销行为的带动下，面向大众消费和商务消费的产品销售有望旺季回暖，但整个白酒行业的复苏可能仍然需要较长时间。