五粮液、青青稞酒毛利率均超过70%，老白干、山西汾酒、水井坊、今世缘、金种子酒、洋河股份与皇台酒业毛利率超过60%……月前相继发布的2014年半年度报告显示，15家上市白酒公司净利润增长率悉数下滑，但其毛利率之高，依然令其他行业望尘莫及。

白酒赚钱能力仅次金融行业

数据显示，2014年白酒行业中期净资产收益率仅为12.6%，相比之下，2011年的净资产收益率为36.04%，2012年为40.85%，2013年则是28.95%。

然而不同行业间数据的横向比对则显示，尽管净资产收益率下降，白酒行业仍旧“很赚钱”。

同花顺统计数据显示，2014年上半年度，15家白酒上市公司平均毛利率达73.96%，高于除金融类板块外所有26个一级分类板块各自的平均毛利率。而房地产、医药生物、建筑材料、家用电器、纺织服装和钢铁等行业的毛利率则分别仅有34.1%、29.59%、25.65%、23.87%、24.73%和7.05%，不足白酒毛利率的一半。

从2014年上半年的数据看，在销售毛利率、净资产收益率、总资产净利润率三项行业整体平均数指标中，白酒分别以73.96%、12.6%和9.45%的优异表现，成为除金融行业外“最赚钱的行业”。

而在2014年中国企业500强“总资产收益率最高的10家公司”中，白酒企业占得四席。

三家知名酒企上半年每日净赚超千万

尽管业绩萎缩，利润下行，但名牌酒企的盈利能力依旧强大。

公开数据显示，2013年度四川92家A股上市公司中，白酒企业五粮液、泸州老窖再次以第一名和第二名，成为四川最赚钱的上市公司。

盘点白酒类上市公司业绩，按照最新披露的2014年半年报业绩数据计算，2014年上半年度，15家白酒上市公司净利润总和为169.2497亿元，平均每家企业每天净赚618万元。其中三家酒企平均每日净赚超千万：茅台上半年度获得净利润72.3亿元，平均每日净赚3962万元；五粮液上半年度净利润40.02亿元，平均每日净赚2193万元；洋河股份上半年度净利润28.54亿元，平均每日净赚1564万元。

30%净利润率还能持续多久

方德咨询总经理王健认为，目前白酒的整体利润率仍偏高，“成本20块钱的酒，可以卖200块钱，甚至更高。”

2013年度A股净利润排名前100家公司中，白酒类公司贵州茅台、五粮液和泸州老窖上榜，分别位列“2013年度A股最赚钱公司100强”第19名、第31名和第59名。

分析人士认为，白酒行业特殊属性，决定了白酒行业和其他传统行业盈利能力不同。

与作坊式生产不同，现代白酒企业需要现代化的工厂和设备，需要科技和管理的高投入，这就大大提高了白酒业的门槛。更重要的是对水质、原料、气候和微生物环境的独特要求，也使得白酒企业生产区域相对集中，这也提高了酒企的进入门槛。

白酒一直以来同时担负着“奢侈品”和“礼品”功能，同时拥有消费、礼品与投资的多重属性。“人们买的是概念，送的是身份”，这便给了白酒极大的溢价空间。

但在五粮液集团董事长唐桥看来，名酒企利润率普超30%不正常。“白酒企业应该回归理性，回归消费者，回归市场，回归正常利润。”唐桥认为，一个行业的利润率达到20%-25%已算较高，而近年白酒行业，特别是知名酒厂的利润还要高于这一水平。资深白酒营销专家、银基集团副总裁贾霆认为，随着整个市场趋于理性，“性价比”会成为更重要的风向标。而白酒行业的“暴利”也将慢慢转变为合理的价格，合理的利润率。